Что такое оборотный капитал и оборотные активы

Расчет чистого оборотного капитала – формула по балансу

Потребность
компании в собственных оборотных
средствах устанавливается в процессе
нормирования, т. е. определения норматива
оборотных средств.

Цель
нормирования — определение рационального
размера оборотных средств, отвлекаемых
на определенный срок в сферу производства
и сферу обращения.

https://www.youtube.com/watch?v=https:accounts.google.comServiceLogin

Процесс
нормирования состоит из нескольких
последовательных этапов.

Вначале
разрабатываются нормы запаса по каждому
элементу нормируемых оборотных средств.

Далее,
исходя из нормы запаса и расхода данного
вида товарно-материальных ценностей,
определяется сумма оборотных средств,
необходимых для создания нормируемых
запасов по каждому виду оборотных
средств. Так определяются частные
нормативы. И, наконец, путем сложения
частных нормативов рассчитывается
совокупный норматив.

Норматив
оборотных средств
Н = Р • Д,

где
Н — норматив оборотных средств в запасах
сырья, основных материалов и покупных
полуфабрикатов; Р — среднесуточный
расход сырья, материалов и покупных
полуфабрикатов; Д — норма запаса в днях.

На
третьей стадии анализа оценивается
достаточность собственных финансовых
ресурсов, сформированных в компании.
Критерием такой оценки выступает
показатель «суммы прироста чистых
активов компании». Его динамика отражает
тенденцию обеспеченности развития
компании собственными финансовыми
ресурсами

Расчет
чистых активов сводится к определению
разницы между активами и пассивами
(обязательствами), которые определяются
следующим образом.

ЧА
= (стр.1600-ЗУ)-(стр.1400 стр.1500-стр.1530), где
ЗУ – задолженность участников
(учредителей) по взносам в уставный
капитал (в балансе отдельно не выделяется
и отражается в составе «краткосрочной
дебиторской задолженности»)

применяются
различные подходы к определению стоимости
обыкновенных и привилегированных акций,
а также нераспределенной прибыли.

Расчет
стоимости дополнительного капитала,
привлекаемого за счет эмиссии
привилегированных акций, осуществляется
по формуле
,
где-
дивиденд по привилегированным акциям;- цена привилегированной акции;- затраты на эмиссию привилегированных
акций.

Стоимость
обыкновенных
акций определить
значительно сложнее, поскольку величина
выплачиваемых по ним дивидендов заранее
неизвестна. Основные подходы к расчету
цены обыкновенных акций:

  • модели
    дисконтирования дивидендов (DDM);

  • модель
    оценки капитальных активов (САРМ);

  • коэффициентные
    модели и др.

где

дивиденд по обыкновенным акциям;- цена обыкновенной акции;- затраты на эмиссию обыкновенных акций;- темп роста дивиденда по обыкновенным
акциям.

Модель
Гордона может быть применена для
предприятий, регулярно выплачивающих
дивиденды.

,где
– безрисковая ставка дохода;– коэффициент (является мерой
систематического риска, связанного с
макроэкономическими и политическими
процессами, происходящими в стране);

– среднерыночная
доходность диверсифицированного
портфеля ценных бумаг;
– премия за низкую ликвидность;

,где

– чистая прибыль на акцию;- цена акции.

Стоимость
банковских ссуд и займов рассчитывается
с учетом налога на прибыль. Согласно
нормативным документам проценты за
пользование ссудами банка включаются
в себестоимость продукции. Поэтому
величина годовых расходов по выплате
процентов уменьшается на сумму
причитающегося с этой величины налога.
Стоимость единицы такого источника
средств (цена) меньше, чем уплачиваемый
банку процент.

,
где
– стоимость заемного капитала в форме
финансового кредита банка;- процент, уплачиваемый банку за
пользование кредитом (цена кредита);- ставка налога на прибыль.

Средневзвешенная
стоимость капитала
– это средняя цена, которую компания
платит за пользование совокупным
капиталом, полученным из различных
источников.

где
– стоимость привлечения заемного
капитала;– стоимость привлечения акционерного
капитала (привилегированные акции);– стоимость привлечения акционерного
капитала (обыкновенные акции);– доля заемного капитала в структуре
капитала компании;– доля привилегированных акций в
структуре капитала компании;– доля обыкновенных акций в структуре
капитала компании.

Средневзвешенная
стоимость капитала (WACC
– WeightedAveragecostofCapital)
– отражает сложившийся на компании
минимум возврата на вложенный капитал
или его рентабельность или минимальную
норму прибыли, ожидаемую инвесторами
и кредиторами от своих вложений.

Экономический
смысл у средневзвешенной стоимости
капитала тот же, что у IRR (внутренней
нормы доходности инвестиций), то есть
средневзвешенная стоимость капитала,
так же как и IRR – это граница эффективности
вкладываемых средств.

,
где

– ставка
налога на прибыль компании.

Что такое оборотный капитал и оборотные активы

Предельная
стоимость капитала
показывает на сколько возрастет
средневзвешенная стоимость капитала
за единицу вновь привлекаемого.

Средневзвешенная
стоимость капитала фирмы увеличится
при переходе от использования
нераспределенной прибыли к выпуску
акций.

Этот
эффект называется точкой
разрыва. В
общем случае точка разрыва может быть
определена по следующей формулегде
– величина привлеченного компонента
капитала по более низкой цене;К – общая
сумма капитала.

https://www.youtube.com/watch?v=ytadvertiseru

Цель финансового
менеджмента в области управления
денежными активами сводится к оптимизации
их остатка, необходимого для осуществления
текущей деятельности фирмы, или, к
определению того минимума и/или максимума
денежных средств, который постоянно
должен быть в распоряжении фирмы.

Денежные активы
включают:

  • денежные активы
    в национальной валюте;

  • денежные активы
    в иностранной валюте;

  • резервные средства
    в форме краткосрочных вложений.

Основной целью
формирования капитала компании является
удовлетворение потребности в приобретении
необходимых активов и оптимизация его
структуры с позиций обеспечения условий
эффективного его использования.

Оценку
эффективности использования собственного
капитала можно дать с помощью следующих
коэффициентов.

  1. Оборачиваемость
    собственного капитала

где
– объем реализации продукции в
рассматриваемом периоде;

Что такое оборотный капитал и оборотные активы

– средняя сумма
собственного капитала.

  1. Коэффициент
    автономии

где
– стоимость активов.

показывает, в
какой степени активы компании сформированы
за счет собственных средств.

  1. Коэффициент
    маневренности собственного капитала

где
– чистые оборотные активы.

показывает, какую
долю собственный капитал занимает в
собственных оборотных средствах.

  1. Коэффициент
    рентабельности собственного капитала

где
– чистая прибыль за анализируемый период.

  1. Коэффициент
    самофинансирования

где
– планируемый прирост активов компании.

показывает, какая
часть прироста активов финансировалась
за счет собственных средств.

На третьей стадии
анализа оценивается достаточность
собственных финансовых ресурсов,
сформированных в компании. Критерием
такой оценки выступает показатель
«суммы прироста чистых активов компании».
Его динамика отражает тенденцию
обеспеченности развития компании
собственными финансовыми ресурсами

Расчет чистых
активов сводится к определению разницы
между активами и пассивами (обязательствами),
которые определяются следующим образом.

ЧА =
(стр.1600-ЗУ)-(стр.1400 стр.1500-стр.1530)

https://www.youtube.com/watch?v=ytcopyrightru

где ЗУ – задолженность
участников (учредителей) по взносам в
уставный капитал (в балансе отдельно
не выделяется и отражается в составе
«краткосрочной дебиторской задолженности»)

Собственный
капитал –
это финансовые средства, принадлежащие
компании на правах собственности;
отражаются в Пассиве баланса в следующих
формах:

  • уставный фонд;

  • добавочный капитал;

  • резервный фонд;

  • нераспределенная
    прибыль.

Все источники
формирования собственных средств
компании можно разделить на 2 группы:
внутренние и внешние (рис. 5.1).

Анализ
структуры элементов заемного капитала
в общем объеме заемного капитала

Оценку
эффективности использования заемного
капитала можно дать с помощью следующих
коэффициентов.

  1. Коэффициент
    финансовой зависимости (долга, индекс
    финансовой напряженности)
    – это
    отношение заемных средств к валюте
    баланса:

где
Кфз
– коэффициент финансовой зависимости;

ВБ
– валюта баланса.

Международный
стандарт (европейский) до 50%. Тенденцию
нормальной финансовой устойчивости
подтверждает и коэффициент долга: если
доля заемных средств в валюте баланса
снижается, то налицо тенденция укрепления
финансовой устойчивости компании, что
делает его более привлекательным для
деловых партнеров.

Нормативное
значение коэффициента привлеченного
капитала должно быть меньше или равно
0,4.

  1. Коэффициент
    финансового риска (коэффициент
    задолженности, соотношения заемных и
    собственных средств, рычага)

    – это отношение заемных средств к
    собственным средствам. Он показывает,
    сколько заемных средств компания
    привлекло на рубль собственных.

Оборотные активы – классификация

Оборотные активы учитываются во разд. II бухгалтерского баланса, и в практике учета к ним относят имущественные ценности предприятия всех видов со сроком использования до года.

Оборотные активы можно классифицировать по следующим признакам.

– оборотные производственные средства;

– средства обращения.

– материальные оборотные средства (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция);

– дебиторская задолженность;

– краткосрочные финансовые вложения;

– денежные средства (денежные средства в кассе, на расчетном, текущем и валютном счетах).

https://www.youtube.com/watch?v=ytpressru

– нормируемые, т.е. определяются нормативы оборотных средств;

– ненормируемые.

– валовые оборотные активы;

– чистые оборотные активы;

Что такое оборотный капитал и оборотные активы

– собственные оборотные активы.

– наиболее ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

– быстро реализуемые активы (запасы готовой продукции, товары отгруженные, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев);

– медленно реализуемые активы (запасы сырья и материалов, затраты в незавершенном производстве, расходы будущих периодов, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев, прочие оборотные активы).

– оборотные активы с минимальным риском (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

https://www.youtube.com/watch?v=https:tv.youtube.com

– оборотные активы с малым риском (дебиторская задолженность за вычетом сомнительной, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом);

– оборотные активы со средним риском (незавершенное производство, расходы будущих периодов);

– оборотные активы с высоким риском (сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, сверхнормативное незавершенное производство, готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом).

Производственная деятельность предприятия, наряду с основными средствами, должна быть обеспечена предметами труда в виде ресурсов сырья, материалов, энергии, топлива и т.д. В процессе изготовления продукции (работ, услуг) производственные запасы последовательно превращаются в элементы незавершенного производства, полуфабрикаты и готовую продукцию.

Что такое оборотный капитал и оборотные активы

Далее готовая продукция реализуется потребителям и цикл (кругооборот) завершается поступлением денежных средств на счета предприятия. Предприятие рассчитывается по своим обязательствам. Часть полученных от продажи продукции денежных средств вновь направляется на финансирование текущего производства, и начинается новый производственный цикл.

Однако это не означает, что началу нового производственного цикла должно обязательно предшествовать завершение предыдущего кругооборота средств: процесс производства идет непрерывно, в каждый момент времени что-то покупается, изготавливается, продается и опять покупается, т.е. финансовые ресурсы предприятия находятся в постоянном кругообороте и это обстоятельство является непременным условием непрерывности процесса производства. В процессе рассмотренного кругооборота ресурсов предприятия можно выделить две стадии – стадию производства и стадию обращения.

На стадии производства ресурсы функционируют в виде оборотных производственных средств, включающих производственные запасы, незавершенное производство и расходы будущих периодов. В отличие от основных средств оборотные производственные средства целиком потребляются в одном производственном цикле, утрачивают свою натурально-вещественную форму и полностью переносят свою стоимость на изготавливаемую продукцию.

По окончании процесса производства оборотные производственные средства принимают форму готовой продукции, которая в последующем отгружается покупателям, от которых поступают денежные средства на счета или в кассу предприятия, или возникает дебиторская задолженность, если денежные средства не поступают предприятию. Таким образом, оборотные активы предприятия переходят из сферы производства в сферу обращения, образуя средства обращения (см. табл. 8.1).

Таблица 8.1

норма по производственным запасам

Состав оборотных активов в зависимости от участия в процессе производства и обращения

Оборотные производственные средства

Средства обращения
Оборотные средства в производственных запасах Оборотные средства в производстве Готовая продукция Денежные средства, расчеты, вложения
– Сырье;- основные материалы;

– покупные полуфабрикаты;

– вспомогательные материалы;

– топливо;

– энергия;

– тара;

– запасные части

– Незавершенное производство;- полуфабрикаты собственного производства;

– расходы будущих периодов (затраты на подготовку и освоение новой продукции)

На складе Отгруженная – Денежные средства в кассе;- денежные средства на счетах в банках;

– средства в расчетах;

– дебиторская задолженность;

– краткосрочные финансовые вложения

Нормируемые Ненормируемые

Как было отмечено выше, оборотные производственные средства и средства обращения в совокупности образуют оборотные активы (средства) предприятия.

Рассмотрим в качестве примера некоторые элементы оборотных активов.

Запасы включают производственные запасы (сырья, материалов и полуфабрикатов), незавершенное производство, запасы готовой продукции. С точки зрения финансов материальная форма запасов не имеет особого значения, но важна общая сумма денежных средств, вложенных в различные виды запасов. Для финансиста запасы – это средства, отвлеченные из оборота, так как денежные средства, вложенные в запасы, не приносят непосредственного дохода.

Дебиторская задолженность также отвлекает средства из оборота. Но в отличие от запасов ее размер определяется не производственными, а экономическими факторами. Теоретически предприятие может работать без дебиторской задолженности, продавая свою продукцию на условиях немедленной оплаты. Однако в условиях рынка, жесткой конкуренции и борьбы за покупателя это попросту невозможно. Величина дебиторской задолженности в значительной степени зависит от осуществляемой предприятием политики продаж.

Денежные средства необходимы для осуществления текущих платежей по обязательствам предприятия. Поскольку денежные средства на расчетном счете и в кассе не приносят предприятию доход, определенная их часть размещается в ликвидные ценные бумаги, которые в балансе формируют краткосрочные финансовые вложения.

Валовые оборотные активы характеризуют их общий объем. Следовательно, они могут быть сформированы за счет как собственного, так и заемного капитала.

https://www.youtube.com/watch?v=ytcreatorsru

Чистые оборотные активы (чистый рабочий капитал) характеризуют ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

ЧОА = ОА – КО,

где ОА – величина валовых оборотных активов предприятия;

КО – краткосрочные обязательства предприятия.

СОА = ОА – КО – ДО,

где ДО – долгосрочные обязательства предприятия.

Если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных активов, то суммы собственных и чистых оборотных активов совпадают.

Активы оборотные

Особую роль в составе источников формирования оборотных активов играют собственные оборотные средства. Их наличие обеспечивает самостоятельность имущественной и оперативной деятельности предприятия. Величина собственных оборотных средств определяет степень платежеспособности и ликвидности, она используется при оценке финансовой устойчивости предприятия. Не может быть финансово устойчивым предприятие, не обладающее достаточной суммой собственных оборотных средств.

После формирования первоначального капитала основным источником пополнения собственных оборотных активов становится получаемая предприятием прибыль. При этом процесс является взаимосвязанным. Эффективное управление оборотными активами ведет к повышению рентабельности и соответствующему увеличению массы прибыли, направляемой на увеличение величины оборотных активов. Однако величина прибыли ставит естественный предел расширению масштабов бизнеса, связанному с увеличением оборотных активов.

Поэтому предприятия разных организационно-правовых форм и самых различных отраслей экономики для пополнения оборотных активов широко используют заемные средства. Однако структура этих заемных источников существенно отличается от тех, которые используются при финансировании внеоборотных активов. Обусловлено это, в первую очередь, природой и характером функционирования оборотных активов в операционном цикле предприятия.

https://www.youtube.com/watch?v=upload

Прежде всего, это краткосрочные кредиты банков. Другой распространенной формой является коммерческий (товарный) кредит, т.е. закупка сырья и материалов с отсрочкой платежа. Следующим существенным источником пополнения оборотных активов служит кредиторская задолженность. Это задолженность перед другими предприятиями, физическими лицами, бюджетом и внебюджетными фондами.

ЗС
– заемные средства.

Оптимальное значение
этого показателя, выработанное западной
практикой – 0,5. Считается, что если
значение его превышает единицу, то
финансовая автономность и устойчивость
оцениваемого компании достигает
критической точки, однако все зависит
от характера деятельности и специфики
отрасли, к которой относится компания.

  1. Коэффициент
    оборачиваемости кредиторской
    задолженности

    показывает,
    сколько компании требуется сделать
    оборотов инвестиционного капитала
    для оплаты выставленных ей счетов:

Политика финансирования оборотных активов

Активы оборотные 2

Политика финансирования оборотных активов являет собой часть общей политики управления оборотными активами, которая заключается в оптимизации состава и объема финансовых источников их образования с позиций обеспечения эффективного применения собственного капитала и финансовой устойчивости предприятия. Создание политики финансирования оборотных активов производится по основным этапам.

  1. Анализ в предшествующем периоде состояния финансирования оборотных активов предприятия. Главной целью данного анализа является оценка уровня достаточности финансовых средств, которые инвестируются в оборотные активы и степени эффективности образования структуры источников их финансирования с точки зрения воздействия на финансовую стабильность предприятия.

  2. Образование принципов финансирования оборотных активов предприятия. Эти принципы должны отражать общую идеологию финансового управления предприятия с точки зрения приемлемого соотношения и уровня доходности и риска финансовой деятельности и корреспондировать с рассмотренными ранее принципами образования оборотных активов. Для формирования принципов финансирования оборотных активов применяется их классификация по периоду функционирования, то есть в общем их составе выделяют постоянную и переменную их часть. состояние финансирования обратных активов

Консервативный подход к финансированию оборотных активов предусматривает, что за счет долгосрочного и собственного заемного капитала должны финансироваться постоянная часть оборотных активов и приблизительно половина их переменной части. Вторая половина переменной части оборотных активов должна финансироваться из заемного краткосрочного капитала.

Такая модель финансирования оборотных активов снабжает высокий уровень финансовой устойчивости предприятия благодаря минимальному объему применения заемных краткосрочных средств), но увеличивает издержки собственного капитала на их финансирование, что при других равных условиях приводит к уменьшению уровня его рентабельности.

Компромиссный или умеренный подход к финансированию оборотных активов предусматривает, что за счет долгосрочного и собственного заемного капитала должна финансироваться стабильная часть оборотных активов, в то время как благодаря краткосрочному заемному капиталу весь объем их переменной части. Такая модель (вид политики) финансирования оборотных активов обеспечивает приемлемый уровень финансовой стабильности предприятия и рентабельность применения собственного капитала, которая приближена к среднерыночной норме прибыли на капитал.

Агрессивный подход к финансированию оборотных активов предусматривает, что за счет долгосрочного и собственного заемного капитала финансируется только небольшая доля их постоянной части (не больше половины), в то время как благодаря краткосрочному заемному капиталу преимущественная доля постоянной и целая переменная части оборотных активов.

Такая модель создает проблемы в обеспечении финансовой устойчивости и текущей платежеспособности предприятия. Вместе с тем, она дает возможность осуществлять операционную деятельность с наименьшей потребностью в своем капитале, и соответственно обеспечивать при других равных условиях самый высокий уровень его рентабельности.

Согласно
идеальной
модели
стратегии финансирования внеоборотные
активы (ВА) финансируются долгосрочными
пассивами (ДП) (собственный капитала
(СК) долгосрочные обязательства(ДО)),
а оборотные активы (ОА) – краткосрочными
пассивами (КП).;

Агрессивная
модель
означает, что долгосрочные пассивы
служат источником финансирования
внеоборотных активов и постоянной части
оборотных.

Консервативная
модель
предполагает, что все оборотные и
внеоборотные активы финансируются
только долгосрочным капиталом.
Краткосрочной кредиторской задолженности
нет. В этом случае отсутствует риск
ликвидности.

Компромиссная
модель
наиболее реальна. Долгосрочными пассивами
финансируют внеоборотные активы,
постоянная часть и половина переменной
части оборотных активов.

Денежные активы

Управление рабочим капиталом это набор оперативных действий и решений:

  • мониторинг уровня текущих активов (сюда же относятся и денежные активы, хотя они прямого отношения к рабочему капиталу не имеют);
  • соблюдение установленных пропорций между краткосрочными и долгосрочными займами, используемыми для финансирования текущих активов;
  • поддержание оптимального уровня инвестиций в каждый вид текущих активов;
  • поиск и формирование специфических источников кредитования, оптимизация уровня и структуры текущих пассивов;
  • сокращение кредиторской задолженности;
  • поддержание непрерывной ликвидности компании и создание условий для ее устойчивого развития;
  • сбалансированность денежных потоков;
  • прогнозирование, бюджетирование и постоянный мониторинг денежных потоков.

Чистый оборотный капитал – «финансовая подушка» для срочного погашения всех или большей части краткосрочных обязательств предприятия, и продолжения работы, пусть даже в меньшем объеме.

https://www.youtube.com/watch?v=ytpolicyandsafetyru

Далее:

  • оборотный капитал,
  • собственный капитал,
  • основной капитал,
  • капитал предприятия,
  • заемный капитал,
  • стоимость капитала,
  • структура капитала,
  • добавочный капитал,
  • вложенный капитал,
  • инвестированный капитал.

Синонимы

Рабочий капитал, чистые оборотные активы

– ненормируемые.

Таблица 8.1

Активы оборотные 3

ЧОА = ОА – КО,

СОА = ОА – КО – ДО,

Знание величины чистого оборотного капитала позволяет осуществлять перечень эффективных решений и действий для предприятия:

  • Прогнозирование и мониторинг потока денежных средств, составление бюджета.
  • Сохранение уровня непрерывной ликвидности, поддержание условии постоянного развития компании на рынке.
  • Сокращение краткосрочных и долгосрочных долговых обязательств.
  • Поддержание нормального уровня финансовых вложений в текущие активы.

Чистый оборотный капитал предприятия позволяет соблюдать оптимальные пропорции между краткосрочными, также долгосрочными кредитами, которые используются для финансирования текущих активов. Показатель позволяет получить знания о состоянии текущих активов.

Основными задачами
финансового менеджера в управлении
дебиторской задолженности являются:

  • оценка реального
    состояния дебиторской задолженности;

  • выработка кредитной
    политики по отношению к покупателям.

https://www.youtube.com/watch?v=ytaboutru

где

– дебиторская
задолженность покупателей и заказчиков

РСД
– сумма резерва по сомнительным долгам

Что такое оборотный капитал и оборотные активы

Коэффициент
отвлечения оборотных активов в текущую
дебиторскую задолженность.

Коэффициент
возможной инкассации текущей дебиторской
задолженности.

Средний
период инкассации текущей дебиторской
задолженности.

где

среднедневной
оборот реализации продукции.

Суммарный
эффект, полученный от инвестирования
средств в
текущую дебиторскую задолженность.

Что такое оборотный капитал и оборотные активы

где
– дополнительная прибыль компании,
полученная от увеличения реализации
продукции за счет предоставления
кредита;

– затраты компании,
связанные с компанией кредитования
покупателей и инкассацией долга;

– финансовые потери
от невозврата долга покпателями.

Коэффициент
эффективности инвестирования средств
в текущую дебиторскую задолженность.

Операционный
(или трансакционный) остаток

Страховой
(резервный) остаток

Инвестиционный

Остаток

Компенсационный
остаток

Рис.
4.7. Классификация денежных активов.

Управление денежными
активами компании включает в себя ряд
взаимосвязанных этапов.

Анализ денежных
потоков подразумевает следующие
действия:

  • Определение
    источников информации;

  • Вертикальный и
    горизонтальный анализ денежных активов
    компании;

  • Выявление факторов,
    влияющих на денежные активы компании;

  • Расчет финансовых
    показателей.

С
– себестоимость продукции (работ,
услуг);

КЗ
– величина кредиторской задолженности.

  1. Период
    оборота кредиторской задолженности
    показывает
    сколько в среднем дней требуется для
    осуществления одного оборота кредиторской
    задолженности.

где
Пкз
– период оборота кредиторской
задолженности.

  1. Коэффициент
    рентабельности заемного капитала

  • рыночную стоимость
    компании;

  • благосостояние
    вкладчиков;

  • перспективу
    развития компании;

  • престижность
    компании на рынке недвижимости;

  • инвестиционную
    привлекательность.

Чистая
прибыль любого компании делится на 2
части – одна из них выплачивается в
виде дивидендов, другая – реинвестируется
в активы, то есть направляется на
развитие.

Но
с другой стороны малые дивиденды на
акцию, во-первых, не способствуют
привлечению дополнительных акционеров;
во-вторых, «сигнализируют» о том, что у
компании дела пошли «на спад»; в-третьих,
снижают рыночную цену компании.

Стоимость
акции обычно начисляют на основе модели
Гордона.

где
– ожидаемый дивиденд очередного периода;

– приемлемая
доходность (норма дисконта);

– ожидаемый темп
прироста дивиденда.

Согласно
данной формуле, чем выше дивиденд и темп
его прироста, тем выше рыночная стоимость
акции, а, следовательно, компании.

Цель
дивидендной политики
заключается в установлении оптимальных
пропорций между прибылью, потребляемой
(направляемой на выплату дивидендов) и
капитализируемой (направляемой на
развитие).

11. Нормирование размера текущих запасов

Для
оптимизации размера текущих запасов
товарно-материальных ценностей
используется ряд моделей, среди которых
наибольшее распространение получила
«Модель экономически обоснованного
размера заказа»

С
ростом среднего размера запасов
увеличиваются и затраты по их хранению,
то есть требуются большие складские
помещения, возрастают затраты на
электроэнергию, увеличивается естественная
убыль и проч. Зависимость затрат по
размещению и выполнению заказов от
среднего размера поставки обратная.

где
– затраты по размещению и выполнению
одного дохода (обычно принимаются
постоянными), руб.;

Что такое оборотный капитал и оборотные активы

– затраты по
хранению единицы производственных
запасов, руб.;- готовая потребность в запасах, ед.

Приведенная
формула известна как модель Уилсона и
называется «Моделью экономически
обоснованного размера заказа».

где
Зп
— оптимальная сумма запасов на конец
рассматриваемого периода;
Н
— норматив запасов текущего хранения
в днях оборота;

— однодневный объем производства (для
запасов сырья и материалов) или реализации
(для запасов готовой продукции) в
предстоящем периоде;— планируемая сумма запасов сезонного
хранения;— планируемая сумма запасов целевого
назначения других видов.

Еще найдено про чистые активы

  1. Инструменты оценки безопасности экономической деятельности производственных организаций
    Доказана значимость чистыхактивов в качестве оценочного показателя Обоснованы отличительные свойства чистыхактивов дающие возможность идентифицировать уровень
  2. Проблемы расчета и анализа чистых активов организаций
    АННОТАЦИЯ Чистыеактивы являются одним из важнейших показателей оценки финансового состояния от их уровня зависит само
  3. Формирование консолидированной финансовой отчетности в формате МСФО
    IFRS 3. Справедливая стоимость инвестиций материнской компании в дочернюю сравнивается с долей справедливой стоимости идентифицируемых чистыхактивов дочерней компании на дату приобретения Если инвестиции превышают долю чистыхактивов то разница
  4. «Мнимые» обязательства, учитываемые при исчислении чистых активов организации
    В данной статье рассмотрены проблемы определения величины чистыхактивов с учетом данных управленческого учета в котором отражены и мнимые обязательства организации Выявление
  5. Изменения в порядке расчета стоимости чистых активов
    Аннотация В статье рассмотрены вопросы расчета стоимости чистыхактивов в свете последних изменений законодательства юридические последствия несоблюдения нормативных требований к размеру стоимости
  6. Оценка отложенных налоговых активов и отложенных налоговых обязательств
    Рыночная стоимость действующего предприятия затратным подходом определяется как рыночная стоимость всех активов компании за вычетом ее долговых обязательств в том числе с учетом стоимости денег во времени т е методом чистыхактивов 2 2 В рамках оценочного законодательства метод чистыхактивов не имеет определения Однако
  7. Чистые активы
    ЧистыеактивыЧистыеактивыЧистыеактивы – определение Чистыеактивы это имущественные ценности активы предприятия сформированных за
  8. Собственный капитал организации: проблемы оценки и отражения в отчетности
    Метод чистыхактивов Метод ликвидационной стоимости Метод чистыхактивов реализуется в затратном подходе для целей оценки
  9. Методика экономического анализа финансово-хозяйственной деятельности строительной организации в целя подтверждения непрерывности развития
    В частности к ним относятся отрицательная величина чистыхактивов привлеченные заемные средства существенное отклонение значений основных коэффициентов характеризующих финансовое положение аудируемого лица
  10. Методика аудита нераспределенной прибыли (непокрытого убытка)
    ФЗ О несостоятельности банкротстве или если указанные признаки появятся у общества в результате принятия такого решения если на момент принятия такого решения стоимость чистыхактивов общества меньше его уставного капитала и резервного фонда или станет меньше их размера
  11. Рентабельность чистых активов
    Рентабельность чистыхактивов Рентабельность чистыхактивов – определение Рентабельность чистыхактивов – характеризующий результат оперативной деятельности
  12. Как управлять стоимостью компании в расчете на будущее
    KPI которые определяются как отношения чистыхактивов к численности сотрудников операционной прибыли к численности сотрудников накладных расходов к численности сотрудников
  13. Основные направления оптимизации структуры собственного капитала в сельскохозяйственных организациях
    Отчета об изменениях капитала заинтересованные пользователи могут решить ряд интересующих вопросов например определить величину собственного капитала его структуру динамику в целом и по элементам что стало причиной изменения собственного капитала и его составляющих выявить сумму чистыхактивов Анализируя отчетные сведения внешние пользователи определяют состав собственного капитала наблюдается ли капитализация прибыли
  14. Особенности анализа консолидированной отчетнсоти (на примере анализа показателей финансового рычага)
    Доли контролирующих акционеров показывают часть чистыхактивов и прибыли убытка участников группы приходящуюся на долю участия материнской компании Доли неконтролирующих
  15. Методика составления консолидированного отчета о финансовом положении
    Определение чистыхактивов консолидируемых компаний на отчетную дату На отчетную дату в отчетности дочерних компаний необходимо
  16. Использование модели Ольсона для экспресс-оценки стоимости компании
    Аt стоимость чистыхактивов в текущем периоде Аt-1 стоимость чистыхактивов в предыдущем периоде Прt при-быль компании
  17. Оценка акций и стоимости коммерческих организаций на основе новой модели финансовой отчетности
    Эти виды активов и обязательств перегруппировываются и используются для расчета чистых операционных активов разнос и между операционными активами и операционными обязательствами и истых финансовых активов
  18. Анализ финансового состояния с целью определения кредитоспособности организации
    Реальную величину собственного капитала представляют чистыеактивыЧистыеактивы показывают превышение активов организации над величиной ее обязательств Рассчитываются чистые активы
  19. Совершенствование модели финансовой отчетности по МСФО
    Чистые операционные активыЧистые операционные активы на начало года 36 681 25 133 Чистые операционные активы на
  20. Анализ финансового состояния в динамике
    Оценка стоимости чистыхактивов Величина чистыхактивов характеризует наличие активов не обремененных обязательствами В соответствии с Приказом
  1. Особенности проведения комплексного экономического анализа оборотных активов торговых организаций
    Аннотация Статья посвящена проблемам развития теоретических и методических аспектов комплексного экономического анализа оборотныхактивов торговых организаций в современных условиях Введение Экономическая ситуация в России по – новому
  2. Методические аспекты комплексного экономического анализа оборотных активов торговых организаций
    Федерации учетно – статистическая информация торговых организаций характеризующая оборотныеактивыОборотныеактивы по своей природе динамичны и в процессе функционирования организаций торговли величина оборотных
  3. Аналитические показатели финансирования оборотных активов организации
    В статье анализируется соотношение собственных и заемных средств в формировании оборотныхактивов организации определяется такая структура источников финансирования оборотныхактивов при которой организация ощущала бы
  4. Методика анализа оборотных активов коммерческой организации
    Анализ оборотныхактивов занимает важное место в анализе финансового состояния коммерческой организации предприятия поскольку по отношению
  5. Классификация и анализ стратегий формирования оборотных активов предприятия
    В статье отмечается что в теории финансового менеджмента различают три стратегии формирования оборотныхактивов предприятия – агрессивную консервативную и умеренную компромиссную Отсутствие формализованной характеристики этих стратегий делает
  6. О соотношении и алгоритмах расчета показателей собственного оборотного капитала и чистого оборотного капитала
    Раздел Сумма Актив Внеоборотные активы I 20 000 Оборотныеактивы II 10 000 Баланс 30000 Пассив Собственный
  7. Выбор комплексной политики оперативного управления оборотными активами организации и источниками их финансирования
    Под политикой управления текущими активами и текущими пассивами по нашему мнению следует понимать совокупность принципов и методов разработки и реализации управленческих решений направленных на формирование необходимого объема и состава оборотныхактивов обеспечение эффективного их использования и оптимизации структуры источников финансирования Основная цель управления оборотными
  8. Политика управления оборотным капиталом в холдинге
    Проблемы финансирования оборотныхактивов и управление источниками средств в целом тесно связаны между собой это и понятно
  9. Анализ оборачиваемости оборотных активов в аграрной и хлебопекарной сферах экономики
    В статье рассмотрены методические основы анализа оборачиваемости активов дана критическая оценка отдельным положениям традиционной методики анализа оборачиваемости капитала предложены приемы нивелирования влияния ценового фактора и состава оборотныхактивов на результаты апробации усовершенствованной методики анализа оборачиваемости оборотныхактивов и собственного капитала хозяйствующих
  10. Оборотные средства и финансовое состояние предприятий
    Таким образом понятие оборотные средства включает два понятия оборотный капитал и оборотныеактивыОборотный капитал предприятия – это его фонд денежных средств и источники этих средств используемые
  11. Мониторинг и анализ оборотных средств на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности коммерческих предприятий
    В бухгалтерском балансе оборотные средства показываются в разделе 2 активаОборотныеактивы Итог этого раздела показывает сумму средств предприятия находящихся в оборотных средствах на
  12. Системы алгоритмов определения величины собственных оборотных средств
    Собственные оборотные средства это часть величина собственного капитала собственных средств которая направлена на формирование оборотныхактивов или соответственно часть величина оборотныхактивов в стоимостном выражении которая сформирована за счет собственного капитала Базовые условия При разработке
  13. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций – часть 8
    К3 является обобщающим показателем платежеспособности предприятия в расчет которого в числителе включаются все оборотныеактивы в том числе и материальные итог раздела II баланса Для расчета К3 предварительно
  14. Пути оптимизации финансирования оборотных средств на предприятии
    Значительный объем финансовых ресурсов которые инвестируются в оборотныеактивы их видовое многообразие решающая роль в ускорении оборота капитала и обеспечении непрерывной платежеспособности
  15. Методика анализа имущественного положения коммерческой организации по данным бухгалтерского баланса
    Анализ имущественного положения коммерческой организации по данным ее бухгалтерского баланса начинается с изучения объема состава структуры и динамики имущества в разрезе двух его основных составляющих внеоборотных и оборотныхактивов табл 1 Таблица 1. Аналитическая характеристика имущества в разрезе внеоборотных и оборотных активов
  16. Влияние оборачиваемости активов и обязательств на платежеспособность организации
    Чистые оборотныеактивы рабочий капитал – Л В Донцова Н А Никифорова Коэффициент абсолютной ликвидности ≥
  17. Взаимосвязь оборачиваемости оборотных активов и финансового состояния экономического субъекта
    Особое внимание уделено методике факторного анализа коэффициента оборачиваемости оборотныхактивов Повышение эффективности функционирования экономического субъекта обусловливает необходимость взвешенного подхода к разработке и реализации
  18. Анализ состояния и использования заемного (привлеченного) капитала на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности
    Долгосрочный заемный капитал направляется на формирование внеоборотных активов а также может быть использован на пополнение части оборотных средств Долгосрочные займы и
  19. Управление оборотным капиталом хозяйствующего субъекта как важное направление его краткосрочной финансовой политики
    В современной учебно-научной литературе приводится следующее определение оборотного капитала оборотный капитал – это капитал организации вложенный в оборотныеактивы средства возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности 7, с 40 В
  20. Политика управления оборотными активами
    Повышение рентабельности оборотныхактивовОборотныеактивы должны генерировать прибыль при использовании в производственно-сбытовой деятельности предприятия Вместе с тем
  1. О соотношении и алгоритмах расчета показателей собственного оборотного капитала и чистого оборотного капитала
    В статье рассматриваются проблема необходимости разграничения понятий собственный оборотныйкапитал и чистыйоборотныйкапитал как индикаторов финансовой устойчивости и текущей платежеспособности субъектов предпринимательской деятельности их экономическая
  2. Аналитические показатели финансирования оборотных активов организации
    Также при исследовании источников финансирования оборотных активов следует рассматривать такое понятие как чистыйоборотныйкапитал По мнению большинства авторов под ним понимается разница между текущими активами компании
  3. Сравнительный анализ российских и зарубежных подходов к анализу финансового состояния организации
    Чистыйоборотныйкапиталчистыеоборотные активы Ефимова ОБ Литовченко В П 1, 12 Общий коэффициент ликвидности Банк
  4. Чистый оборотный и собственный оборотный капитал малых предприятий: функциональная роль, методика расчета и анализа
    Автор излагает свою позицию по сущности категорийного аппарата собственный оборотныйкапитал и чистыйоборотныйкапитал а также представляет методические подходы к их расчету и последующей оценке в
  5. К вопросу определения величины чистого оборотного капитала предприятия
    Довольно распространенная экстремальная точка зрения рассматривающая чистыйоборотныйкапитал как бездействующий ресурс который создает незначительную или не создает вообще никакой стоимости
  6. Показатели самофинансирования компании: методы оценки и практическое применение
    MFSC Этот индикатор используется для оценки той части прироста накопленного капитала которая направляется на увеличение чистогооборотногокапитала Следует отметить если в компании за рассматриваемый период имеется чистая прибыль а
  7. Ключевые аспекты управления прибылью организации
    Это произошло на фоне роста чистой прибыли и вызвано значительным ростом величины чистогооборотногокапиталаЧистыйоборотныйкапитал – это оборотные активы свободные от краткосрочных обязательств Увеличение чистогооборотного капитала
  8. Определение оптимальной структуры капитала: от компромиссных теорий к модели APV
    CR 0,43 0,48 0,47 0,62 Чистыйоборотныйкапитал NWC млн руб -75 230 -70 874 -71 208 -46 890 Отношение
  9. Определение нормативных значений коэффициентов финансовой устойчивости для организаций различных видов экономической деятельности в условиях применения отдельных политик финансирования активов
    Г В Савицкой методику введя в модель расчета показатель чистогооборотногокапитала т е предлагается разделить оборотные активы на две составляющие 1 чистыйоборотныйкапитал ЧОК ЧОК ОА – КОскор ОА – КЗС – КЗ – ПКО
  10. Направления анализа финансового состояния организации применительно к целям управления и потребностям пользователей
    Краткосрочные обязательства отн ед 0,09 0,07 ЧистыйоборотныйкапиталОборотныв активы Краткосрочные обязательства тыс руб 1 559 396 1 369 989
  11. Политика управления оборотным капиталом в холдинге
    Максимального значения чистыйоборотныйкапитал теоретически может достигнуть в том случае если отсутствует краткосрочная кредиторская задолженность В
  12. Наиболее распространенные финансовые показатели
    Рекомендуемые значения 1 – 2 4 Чистыйоборотныйкапитал Net working capital в денежных единицах Разность между оборотными активами предприятия и
  13. Проблемы оценки финансового положения виртуального предприятия
    Определить оптимальную величину оборотных средств обеспечивающую нормальное функционирование виртуального предприятия можно с помощью методов определения потребности в оборотномкапитале представленных на рис 1 в долгосрочной перспективе метода определения величины чистогооборотногокапитала на основе обоснования стратегии финансирования текущих активов метода определения величины оборотного капитала
  14. Методика анализа консолидирования денежного отчета о движении денежных средств
    Чистый отток в оборотныйкапиталчистое изменение в оборотномкапитале с обратным знаком 2 398 3 131 5,64
  15. Финансовое прогнозирование в организациях инфокоммуникаций
    Для определения оптимального количества оборотных средств в организациях инфокоммуникаций следует применять аналитический и коэффициентный методы нормирования метод определения величины чистогооборотногокапитала на основе обоснования стратегии финансирования текущих активов метод определения величины оборотного капитала
  16. Управление дебиторской задолженностью на предприятиях
    Покупатель не выплачивая причитающиеся денежные средства продавцу вовремя по сути кредитуем свою организацию на неопределенный срок а у продавца в это время увеличиваются кассовые разрывы уменьшается чистыйоборотныйкапитал увеличивается цикл обращения наличности ЦОН ЦОН Число дней замораживания средств запасах Число
  17. Анализ моделей управления оборотным капиталом
    В компромиссной модели чистыйоборотныйкапитал равен системной части текущих активов и половине варьирующейся части а величина долгосрочных
  18. Оценка влияния налоговой системы на эффективность промышленных инноваций
    Однако так как прирост обо-ротного капитала в первую очередь финансируется за счет прироста кредиторской задолженности то ее снижение на 0,4 млн руб увеличит прирост оборотногокапитала который финансируется из чистой прибыли или краткосрочного кредита но погашается он из чистой прибыли так как речь идет о финансировании прироста постоянной части оборотногокапитала В итоге чистый денежный поток проекта в третьем году уменьшится на 0,4 млн
  19. Чистый денежный поток
    Далее чистые активы чистая прибыль чистый дисконтированный доход чистая приведенная стоимость чистая текущая стоимость li{amp}gt; чистыйоборотныйкапиталчистыеоборотные активы чистый приведенный доход Страница была полезной
  20. Оборотные средства и финансовое состояние предприятий
    СОС или Чистыйоборотныйкапитал ЧОК СОС или ЧОК имеют еще одно название – Рабочий капитал РК

33. Этапы управления привлечения заемного капитала

Для
вновь планируемого облигационного
займа необходимо учитывать возможную
разницу между ценой реализации облигаций
и их нарицательной стоимостью (последняя
может быть выше за счет расходов по
выпуску облигаций и продажи их на
условиях дисконта).

где
– цена облигационного займа;- ставка процента, в долях;- нарицательная стоимость (величина
займа);- реализационная цена облигаций;- срок займа, количество лет;- ставка налога на прибыль.

3)
Стоимость товарного (коммерческого)
кредита в
форме краткосрочной отсрочки платежа
оценивается размером скидки с цены
продукции при осуществлении наличного
платежа за нее. Если по условиям контракта
отсрочка платежа допускается в пределах
месяца за наличный расчет, а размер
ценовой скидки за наличный расчет
составляет 5%, то это и будет составлять
месячную стоимость привлеченного
товарного кредита, а в расчете на год
эта стоимость будет составлять
.

,
где
– стоимость заемного капитала в форме
товарного кредита с краткосрочной
отсрочкой платежа;- ценовая скидка при наличном платеже
за продукцию;- период предоставления отсрочки платежа,
дни.

Что такое оборотный капитал и оборотные активы

Практика
показывает, что во многих случаях
выгоднее взять банковский кредит для
немедленной оплаты продукции и получить
соответствующую ценовую скидку, чем
пользоваться такой формой товарного
кредита.

Политика финансирования оборотных активов

Активы и пассивы – две части бухгалтерского баланса, который является наиболее простой формой обобщения материалов о деятельности и экономическом положении компании.

Бухгалтерский баланс изображается в виде таблицы, левая сторона которой – активы, а правая – пассивы предприятия.

Чистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, суммы ее обязательств. Порядок расчета чистых активов утвержден Приказом Минфина России от 28 августа 2014 г. N 84н “Об утверждении Порядка определения стоимости чистых активов”.

Чистые активы — это ежегодно вычисляемый показатель стоимости имущества компании. Чистые активы представляют собой разность активов компании, находящихся у нее на балансе и всех долговых обязательств. Когда размер долгов компании превышает суммарную стоимость ее имущества, величина чистых активов становится отрицательной. Для определения финансового состояния компании, величина чистых активов которой отрицательна, используют понятие «недостаточность имущества».

Чистые активы рассчитывают на основании данных бухгалтерского баланса.

— внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершённое строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

Что такое оборотный капитал и оборотные активы

— оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

Пассив (от лат. passivus — восприимчивый, пассивный, недеятельный) — противоположная активу часть бухгалтерского баланса(правая сторона), — совокупность всех обязательств (источников формирования средств) предприятия.

Содержит собственный капитал — уставный и акционерный, — а также заёмный капитал (кредиты, займы, сгруппированные по составу и срокам погашения).

Виды пассивов

Пассивы делятся на текущие пассивы (англ. current liabilities), долгосрочные долги (англ.

Рис. 1.4. Элементы
механизма финансового менеджмента

Финансовый
метод
можно определить как способ воздействия
финансовых отношений на хозяйственный
процесс.

Финансовый
рычаг
представляет собой прием действия
финансового метода.

Правовое
обеспечение функционирования финансового
механизма
включает законодательные акты,
постановления, приказы, циркулярные
письма и другие правовые документы
органов управления.

Финансовый
инструмент
– экономическая
категория рыночной экономики, которая
согласно стандарту бухгалтерского
учета IAS 32 («Финансовые инструменты:
раскрытие и представление») представляет
собой любой
контракт, по которому происходит
одновременное увеличение финансовых
активов одного компании и финансовых
обязательств другого компании.

3. Механизм финансового
менеджмента.

Информационная
система финансового менеджмента –
взаимосвязанная
совокупность средств, методов и персонала,
необходимых для осуществления анализа,
планирования и подготовки эффективных
управленческих решений по всем аспектам
финансовой деятельности компании.

Рис.
2.1. Информационное обеспечение финансового
менеджмента

Что такое оборотный капитал и оборотные активы

Стороны заинтересованные
в информации о деятельности компании,
можно условно разделить на две основные
категории: внешние и внутренние
пользователи.

К внутренним
пользователям относятся управленческий
персонал компании. Он принимает различные
решения производственного и финансового
характера. Например, на базе отчетности
составляется финансовый план компании
на следующий год, принимаются решения
об увеличении или уменьшении объема
реализации, ценах продаваемых товаров,
направлениях инвестирования ресурсов
компании, целесообразности привлечения
кредитов и др.

Внутренние
пользователи имеют доступ к открытой
и закрытой (представляющей коммерческую
тайну) информации о
результатах финансовой деятельности
компании, его финансовом состоянии.

Кроме
того, финансовая отчетность являются
связующим звеном между компанией и его
внешней средой. Целью представления
компанией отчетности внешним пользователям
в условиях рынка является прежде всего
получение дополнительных финансовых
ресурсов на финансовых рынках.

8.
Этапы
управления операционными внеоборотными
активами;

Что такое оборотный капитал и оборотные активы

Цель
финансового менеджмента
в области управления внеоборотными
активами – обеспечить своевременное
их обновление и высокую эффективность
использования.

14.
Подходы
к политике формирования оборотных
активов

Источниками
финансирования
оборотных активов компании могут быть:

  • собственный капитал
    компании;

  • долгосрочный
    финансовый кредит;

  • краткосрочный
    финансовый кредит;

  • товарный
    (коммерческий) кредит;

  • внутренняя
    кредиторская задолженность компании.

Модели стратегии
финансирования оборотных активов.

Согласно идеальной
модели
стратегии финансирования внеоборотные
активы (ВА) финансируются долгосрочными
пассивами (ДП) (собственный капитала
(СК) долгосрочные обязательства(ДО)),
а оборотные активы (ОА) – краткосрочными
пассивами (КП).

Рис.
4.1. Идеальная модель финансирования
оборотных средств.

Агрессивная
модель
означает, что долгосрочные пассивы
служат источником финансирования
внеоборотных активов и постоянной части
оборотных.

Рис.
4.2. Агрессивная модель финансирования
оборотных средств.

Рис.
4.3. Консервативная модель финансирования
оборотных средств.

Что такое оборотный капитал и оборотные активы

Компромиссная
модель
наиболее реальна. Долгосрочными пассивами
финансируют внеоборотные активы,
постоянная часть и половина переменной
части оборотных активов.

Рис.
4.4. Компромиссная модель финансирования
оборотных средств.

Цель кредитной
политики компании
– увеличить объем продаж и не потерять
клиентов.

Рис. 4.6. Типы кредитной
политики

https://www.youtube.com/watch?v=ytdevru

В состав
кредитных условий входят следующие
элементы:

  • срок
    предоставления кредита (кредитный
    период);

  • размер
    предоставляемого кредита (кредитный
    лимит);

  • стоимость
    предоставления кредита (система ценовых
    скидок при осуществлении немедленных
    расчетов за приобретенную продукцию);

  • система
    штрафных санкций за просрочку исполнения
    обязательств покупателями.

  • Производственный
    цикл
     —
    это цикл операций с материальными
    оборотными активами, т.е. период времени
    от закупки сырья до получения готовой
    продукции.

  • Операционный
    цикл
     —
    это период времени от закупки сырья до
    оплаты готовой продукции (если организация
    работает на условиях предоплаты, то
    моментом окончания операционного цикла
    будет отгрузка, а не оплата готовой
    продукции).

  • Финансовый
    цикл
     —
    это период времени от оплаты сырья до
    получения денежных средств за
    реализованную продукцию. Финансовый
    цикл определяет потребность в оборотном
    капитале, т.е. потребность в финансировании
    операционного цикла, не покрытую
    кредиторской задолженностью. Финансовый
    цикл является не только важнейшим
    показателем эффективности управления
    оборотными активами, кредиторской
    задолженностью и оборотным капиталом
    организации, но и индикатором устойчивости
    рыночных позиций организации и ее
    возможности в финансировании
    производственного цикла за счет рыночных
    контрагентов, т.е. возможности диктовать
    свои условия контрагентам.

Поделиться:
Нет комментариев

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.

Adblock detector